分类

加密貨幣會取代傳統貨幣?

Photo Credit:iStock

以太币会灭掉比特币吗?

以太币会灭掉比特币吗?

如果您也对区块链和科技投资感兴趣,不妨看一下这家公司:Blockchain Foundry Inc. (CSE:BCFN)开发和商业化基于区块链的商业解决方案,为寻求利用区块链技术的企业客户提供咨询服务。Blockchain Foundry自2013年就一直开发区块链基础设施,包括创造和部署2014年启动的Syscoin公共区块链协议。Blockchain Foundry使用其专有技术和开源区块链技术为不同行业的客户打造解决方案,包括数字身份、金融服务和代币钱包基础设施。公司的许多区块链创新都是具有专有知识产权的,公司也在探索未来将这些创新产品化的方式。

BTC 取代美元?Fed 七張圖告訴你,取代美元是不可能的任務!

Photo Credit:iStock

本文為作者投稿,經 INSIDE 編審後刊載。作者為 James Chiu。

「隨著比特幣使用率增加,有朝一日,比特幣可能取代法幣,甚至是擠下美元成為國際儲備貨幣」─── 比特幣逐漸走入大眾視野,這種說法也越來越普遍,但真的有可能嗎?本文將透過 Fed 的美元應用以及「貨幣自然層級」兩個方向探討此議題,但結論可能不一定會讓支持者高興。

美國聯準會(Fed)不久前發布一篇報告:《美元的國際角色》(The International Role of the U.S. Dollar)。該報告旨在探討美元應用以及使用規模,根據各項數據,其認為得力於美國的經濟規模、金融市場的流動性和深度,美元依然是最有影響力的貨幣。

Fed 以貨幣的職能:價值儲存、交換作為論述依據,從多個衡量標準審視,得出「美元依然是國際主要貨幣」的結論。

外匯儲備世界第一

據 IMF COFER 數據(圖 1),美元佔全球各國官方公佈的外匯儲備 60%,該數據雖從 2000 年的 71% 下降至 60%,但仍然遠勝其它法幣,包括歐元(Euro)的 21%、日圓(Japanese Yen)的 6%、英鎊(British Pound)5%,而眾人認爲「野心勃勃」的中國,人民幣(RMB)僅佔 2%。

這些官方美元儲備多數是以美國國債的形式持有。不只是官方,私人對美國國債的需求同樣很大。截至 2021 Q1,共有 7 兆美元(總流通量 33%)由外國官方或私人投資者持有,42% 由美國境內私人投資者持有,有趣的是,Fed 系統中也約有 25% 的持有量。(圖 2)

值得一提,自 2015 年起,外國投資者持有美國國債的比例正在下降,目前約和歐元區政府債務比例相同,但仍高於英國和日本國債的比例。

不過,持有比例下降是因為,歐洲跟日本也增發許多基礎貨幣,大家都增發,佔比自然下降了。

圖 1:各國官方外匯儲備;Source: Fed

圖 2:美國境內外儲備;Source: Fed

除了國債之外,外國投資人還持有「大量的美元鈔票(Paper Banknotes)」。過去 20 年,無論是從價值或是數量來看,外國持有的美元鈔票都有所增加,截至 2021 Q1 為止,外國人持有的美元鈔票超過 9,500 億美元,佔未償付美元鈔票的一半。

不過 9,500 億美元僅是猜測,外國人持有的美元不太可能準確估計,9,500 億美元可能只是保守估計而已。

不僅如此,美元也是許多國家的「錨定貨幣」(Anchor Currency)。這代表許多國家會購買「美元計價資產」去調節本國貨幣的匯率。數據統計,2015 年,世界總 GDP 的 50% 是由貨幣錨定美元的國家所生產的(不包含美國),相比之下錨釘歐元的國家僅佔 5% 的 GDP。

圖 3:國外持有美元佔比;Source: Fed

美元在國際金融貿易的地位

研究指出,在 1999 年到 2019 年間,美元佔美洲貿易所開的發票比例為 96%,亞太地區為 74%、扣除歐元和上述兩大地區,美元佔發票比為 79%(歐元區交易以歐元為主)。

圖 4:國際出口發票份額比;Source: Fed

據 BIS 數據,大約 60% 的國際債務、外幣負債(主要是存款)、債權(貸款)都是以美元計價,這一數據在過去 加密貨幣會取代傳統貨幣? 20 年來都保持穩定,相較之下,歐元計價的債務、負債等僅有 20%。

而美元的地位也可以從外匯交易市場(Foreign Exchange Market)看出來。

外匯交易是世界上流動性最好的金融市場,參與者包括中央銀行、大型商業銀行、機構投資人、各國政府等。外匯交易市場的日交易量為 6.6 兆美元。

IMF 每三年會進行一次調查,2019 年 4 月,全球約 88% 加密貨幣會取代傳統貨幣? 的外匯交易中是買入或賣出美元,這一數值同樣在過去 20 年間保持穩定,相較之下,歐元 2019 年的數據為 32%,較 2010 年的 36% 有所下降。

[註]:外匯交易的總和為 200%,因為每筆外匯交易都包含 2 種貨幣。

圖 5:美元計價債權佔比;Source: Fed

圖 6:美元計價的負債佔比;Source: Fed

Fed 結論:美元地位保持穩定

從美元的應用數據來看,美元地位似乎在過去 20 年間依然保持穩定,這和一般人的想法大相徑庭。

Fed 以五種貨幣是用度量衡(有時間列序)數據建構一國際貨幣使用的綜合指數,這五種指數分別是官方貨幣儲備、外匯交易量、未償還外債、跨境存款、跨境貸款。此一數據得出的美元指數約在 75,遙遙領先其它貨幣。

第二高價值的貨幣為歐元,僅 25。英鎊和日圓約為 10,人民幣則趨近於 0。

「總而言之,如果沒有大規模的政治、經濟變化,讓美元價值儲存、交易媒介的貨幣價值受損,與此同時,又出現強而有力的替代品,美元在可預見的未來,依然可能仍是世界的主導貨幣。」

圖 7:各國貨幣綜合指數;Source: Fed

自 2008 年金融風暴 Fed 實施量化寬鬆(QE)挽救經濟後,有許多便宜熱錢流入市場。不可諱言,這侵蝕了法幣的購買力,再加上各國央行「每年 2% 通膨」的目標,其實不難理解社群希望固定總量的比特幣逐漸取代法幣。

從 Fed 的報告中不難理解,過去二十年間,雖然美國國債的國際佔比略微下降,但美元作為外匯儲備、債務的計價單位的地位仍不可撼動。除了因為美國的政治經濟地位以外,承襲金本位的國際結算貨幣是另一主因。

探讨区块链货币 加密貨幣會取代傳統貨幣? Bitcoin 的技术与风险

block chain

如果 Bob 未经 Alice 同意,虚构一条 Alice 给 Bob 100 元的 Transaction 并发给全世界,能够成功吗?区块链货币是使用密码学上一种叫非对称式加密 (Asymmetric Encryption) 的原理,透过这种复杂的数学方法为 Transaction 加上数码签章 (Digital Signature),使其无法被伪冒,只有账户持有者可以产生 Transaction。非对称式加密中最具代表性的 RSA 加密演算法自 1977 年提出,至今也没人能找到一个有效的破解方法,使非对称式加密在网络保安上被广泛使用,例如:HTTPS 加密和 VPN 加密等。如有兴趣了解非对称式加密原理,可参考本网页介绍密码学的文章。由於使用到加密技术,所以区块链货币也被称为电子加密货币 (Cryptocurrency)。

block chain

谜思2. Transaction 的排序可被修改吗?

如果 Alice 起初只有 5 元,她是无法支付 Bob 10 元的,因为账簿不接受负数馀额。如果 Alice 尝试修改账簿里 Transaction 的顺序,让 Carol 先给自己 5 元,她便可以支付 Bob 10 元了。如何防止这个问题发生呢?

block chain

区块链货币使用 Hash 技术去防止这个问题。Hash 也是一种密码学技术,为账簿产生出一堆字串,相同的账簿所产生的字串必然相同,但只要账簿里有一丁点不同,所产生的字串完全变成另一回事。所以只要把产生的字串连同账簿一同发布,其他参与者收到後只要 Hash 一下账簿看看是否能够产生同一组字串便可验证账簿有没有被修改过。Bitcoin 使用 SHA256 来产生 256 Bits 的字串,字串相同机会只有 2^256 份之 1,近乎无可能。

block chain

谜思3. 人人都可发布账簿,该相信那一份?

刚才说过,账簿里少许变动都会让 Hash 字串大幅改变。区块链货币会邀请全世界进行一场竞赛,称为 Proof of Work,就是让大家在账簿末端任意加入一组数字,但规则是这组数字 (Special Number) 必需使 Hash 值首 30 Bits 全部是 0。最快找到这组数字的人可以发布这本包含 Special Number 的账簿,全世界就相信这本账簿。由於 Hash 无法逆向运算,要找出这组 Special Number 的唯一方法是逐一数字尝试,要成功找出来必需使用拥有庞大运算能力的电脑。包含此组特别 Special Number 和 Hash 值的账簿才是真正可信的纪录。

block chain

谜思4. 账簿太大了,影响处理效率

由於账簿记录了全球每一条 Transaction,容量实在太大了,而且每分每秒都在增加,为了方便管理和减少运算 Hash 值的时间,账簿会被分成很多细小的 Block (区块),但 Block 与 Block 之间必需有特定连系以确保其次序没有调乱,所以每个 Block 所计算出来的 Hash 值会被放到下一个 Block 加密貨幣會取代傳統貨幣? 的起始位置。这就组成一串长长的链,称为 Block Chain (区块链),区块链货币这个名字就是从这里出来。

block chain

来到大家最关注的题目了,究竟何为挖矿?刚才说过,有效的 Hash 值需要运用庞大运算能力的电脑计算出来,涉及昂贵的硬件成本以及营运开支,有谁愿意为世人付出呢?所以区块链货币提供一些奬励给愿意付出的人士去维持整个分散式记账机制的运作。帮忙计算 Hash 值的志愿者都可以在 加密貨幣會取代傳統貨幣? Block 内加入一条特殊的挖矿 Transaction (增加少量货币给自己的帐户),一旦成功算出 Hash 值,则 加密貨幣會取代傳統貨幣? Block 生效并且被发布出去,他就能赚取该些区块链货币,成功挖矿了。

block chain

分散式挖矿

分散式挖矿的道理很简单,10 台电脑提供的运算能力比 1 台好,100 台比 10 台好。分散式挖矿就是由一台机器透过网络操控多台挖矿机同时找寻 Special Number。有人就利用这个概念造出病毒来控制网络上的电脑或手机一同进行挖矿,病毒程式码可能感染程式或手机 Apps,也可能被殖入网页,使用者在不知不觉间被盗用电脑的运算能力进行挖矿,当然挖矿所得属控制者所有。笔者认为分散式挖矿如果可以被善意利用的话,可能得出一套新的商业模式。举例:网络游戏商提供免费游戏给玩家,但预先告知玩家游戏程式会利用电脑或手机的少部份运算能力进行挖矿,玩家可以免费玩游戏之馀,游戏商也得到收入。

CBA區塊鏈小聚#10【掌握貨幣,主宰世界】

– 傳統金融投資痛點
傳統金融操作,常面臨資訊不夠透明、傳遞效率不彰,造成不對等的利益投資,而新科技的引入,能如何有效解決?加密貨幣會取代傳統貨幣?

– 數位人民幣全解析
數位人民幣的運行關鍵細節、中國布局野心、對現有的國內、外體制的影響,最終的運作樣貌預測

加密貨幣會取代傳統貨幣? 加密貨幣還會盛行嗎? 操作的風險與報酬評估
加密貨幣的運作原理、該如何辨別貨幣的真偽、常見的操作方法。區塊鏈技術與智能合約,如何建立加密貨幣的規則

▌適合聽眾:

– 各金融機構〈含金控、銀行、證券、保險、信託、投信、投顧、期貨等〉相關人員
– 對金融科技熱門議題有興趣之學員
– 學習愛好者:透過小聚,高效率學習一項科技應用,為自己加值
– 技術應用者:了解區塊鏈技術如何與產業結合
– 商業開發者:探討區塊鏈提供的應用領域,尋找商業機會

CBA 亞洲區塊鏈學院 培養超過百位區塊鏈應用人才 加密貨幣會取代傳統貨幣? 🎉

CBA小聚集結科技、創業與網路紅人的社群,將在活動中帶領大家進行分組互動, 面對面直接與講者交流,想了解如何變身成為企業新寵兒?想知道台灣有哪些 #區塊鏈業內秘辛?企業又需要甚麼樣的 #科技人才? 讓我們一起聊聊,區塊鏈技術到底對產業、對人才產生了什麼衝擊! 根據Glassdoor收集的資料顯示,目前全球各國的區塊鏈相關職缺高達5,000多個,相比於2017年成長了10倍以上! 以臉書的Libra為例,目前已開出近40個區塊鏈相關職缺,包括區塊鏈工程師、資料分析師、財務會計師、法律專家等等,你到底該如何爭取到這些新興職位? 更多活動資訊:https://www.facebook.com/CollegeBlockchainAsia/