【聂人教技场】聂振邦：RSI错判买卖时机，原因何在？
今日由移动平均线 (Moving Average, MA) 转谈另一常见技术指标，就是相对强弱指数 (Relative Strength Index, RSI)，有别于MA是「顺向指标」，RSI是「逆向指标」，是分析股价是否出现「转势」的指标之一。藉着比较股价的上升和下跌动量 (momentum)，决定有否出现买入或卖出股份时机，此指标背后理念是涨久必跌；跌久必涨。RSI具备悠久的应用历史，已超过43年，早于1978年6月由美国机械工程师威列斯‧威尔德 (Welles Wilder JR.) 提出，发表在美国《Commodities》杂志中 (现为《Futures》杂志)，并收录于同年推出的《New Concepts in Technical Trading Systems》书中。
在RSI指标所指的「相对强弱」，是在一段日子之中金融资产价格或股票指数的上升和下跌日数及升幅的比较。当然，「相对强弱」亦可用作比较个别证券与整个市场或整个行业板块的强度，例如某股在一个交易日录得升幅5%，同日股指则升2%，市场上称为跑赢大市。这种比较通常被称为「相对强弱比较」(Relative Strength comparative，简称RSP)，直接以同一观察时间范围，以股价变化与股指变化作比较，跑赢大市视作强势；跑输大市则视作弱势；而不会以RSI来演译。
RSI的运算，是在一段日子之中 (通用是9天或14天)，找出期内股价上升 (Up, U) 日子产生的上升差距 (今日收市价 – 昨日收市价) 之平均值 (需用上「指数移动平均法」EMA_U)，以及股价下跌 (Down, D) 日子产生的下跌差距 (昨日收市价 – 今日收市价) 之平均值 (EMA_D)，继而用以下公式计算：
RSI = EMA_U / (EMA_U + EMA_D) x 100%
公式产生的结果是由0至100，以RSI作为买卖研判时，通常会设定区域界线，分别是超买区 (Overbought) 和超卖区 (Oversold)，相对可作为卖出和买入讯号。按着威列斯的原著，RSI处于70至100设置为超买区；处于0至30设置为超卖区。笔者认为上述区域界线倾向适用于价格波幅较小的股份，对于一年股价高位和低位相距超过50%的大波幅股份，应以80至100设置为超买区；处于0至20设置为超卖区。值得留意股价走势不时会出现「高处未算高」或是「低处未算低」的状态，相对RSI进入超买区或是超卖区后，实则升势或跌势还未完结。
因此，倘若一经进入超买区或超卖区，便作出卖出或买入股份的决定，存在太早作出行动的决定，将出现赚少了或捱价守候一段日子的问题。例如由2021年6月8至16日比亚迪股份 (01211) 的14天RSI分别是71.60、69.14、74.70、75.61、78.99和61.96，观乎6月8至15日普遍日子在70以上，突然见6月16日由靠近80滑落至低于62，便作出沽出股份的决定。以6月8和16日分别收报201.60和206.00元比较，相距少于2.20%，并见仍是处于200.00元之上，理应不会沽货，但若依照RSI发出的卖出讯号，却会离场。
一位成功交易者终于把RSI指标讲透了，晚上睡觉之前抽五分钟看看!
白手起家
交易赢钱的奥秘就是只做十拿九稳的事情确定性法则
有 一个令无数交易者魂牵梦绕的字眼，叫“成功”；有一个令万千追梦人日思夜想的目标，叫“致富”；有一个令芸芸众生汲汲以求而往往终生不可得的境界，叫“自 由”。何谓“成功”？不同行业、不同世界观和人生观的人有不同的回答。但对于金融交易者来说，成功就等同于“致富”加“自由”大约是没有什么疑问的。在交 易者看来，致富可以导致财务自由，而财务自由意味着可以免除体力劳苦的自由与免除脑力劳苦的自由。虽然财务自由并不完全等同于也不必然推导出终极意义上的 精神自由，但至少可以解决我们一生之中99%的烦恼。
那么究竟如何才能获致成功？掌握交易技术、提高交易水平固然是题中应有之义，但是还不 够；成功地从事交易还必须恪守交易法则、执行正确的交易策略，且需深层次的交易哲学和心理学的支持与配合。实践证明，我们应该设法提高胜率、扩大战果、保 住盈利，通过兢兢业业地稳步积累从而在交易市场上站稳脚跟，而不是妄想通过孤注一掷达到快速致富的目的。欲速则不达，这是万古不易的真理；而持续稳定盈 利，则是金融交易的最高境界。
鉴于此，我结合自己的实战经验，总结出两条通向成功之路的重要交易法则确定性法则与稳健性法则，作为护佑交易者达致持续稳定盈利境界的两大法宝。
“绝 对把握”究竟是多大把握因人而异，这是个容易引起误解的字眼在交易市场上固然没有百分百保证赢利那回事，我所说的“绝对把握”只是个人的一种感觉，这显然 需要过硬的交易技术和长期实战经验的积累。不同的交易者其“绝对把握”价值不同，差异之大有如天壤之别。市场才是唯一的客观事实，作为一名交易者对行情的 判断必须尽量贴近这一客观事实；两者的吻合程度越高，交易者得到的报偿就越大。显而易见，所谓的“高手”首先是指那些判断行情正确率较高的人。当然，判断 正确是一回事，执行正确是另一回事，这里我们先讨论前者。
不管哪一个交易者，只要他掌握了正确的交易技术，且具备丰富的交易经验，肯定会对 行情有一种“感觉”，有时候这种感觉非常强烈，就形成了前面所谓的“绝对把握”，而有时候这种感觉又是模糊不清的。无论是谁，只要行情的性质是无趋势的， 他都不可能有太大作为；而一旦出现趋势行情，高手和低手的分野立判。高手都是靠趋势吃饭的，他对行情的感觉和判断本质上就是对多空力量强弱对比的感觉和判断。
如上图所示，RSI指标包括三条不同周期的RSI曲线，分别是RSI 6、RSI 12和RSI 24。其中RSI 6的波动最频繁，RSI 12次之，RSI 24的波动最缓慢。在实战中，被用到最多的是RSI 6。
（1）RSI 6指标是一个短线技术指标，适合分析较短周期内股价的走势。如果要分析较长周期的股价走势时，投资者可以多参考RSI 24指标或者周线级别中的RSI 6指标。
（2）与KDJ指标中的三条指标线相比，RSI 6线的小幅波动较多，但整体来看其波动速度比较缓慢。因此，在反应市场上短线的背离现象方面，RSI 6线会比较灵敏；而在反应市场上的超买超卖状况方面，KDJ指标要更加灵敏。
买点1：RSI 6低于20一一跌破20后买入
（1）如果RSI 6跌破20的时候成交量萎缩，RSI 6突破20时成交量放大，则验证了空方量衰弱，多方力量复苏的信号。这样的情况下该形态的看涨信号更加强烈。
（3）一些热点股票的股价波动可能会十分剧烈。这会带动RSI 6也快速波动。在快速波动过程中，该指标可能会频繁地给出超卖信号。其信号准确率也就难以保证。为了过滤这些错误信号，投资者可以参考更加平缓的RSI 12做出判断。
RSI 6和RSI 12同在50下方且一起上涨时，RSI 6向上突破RSI 12。
如图例所示，2010年9月30日，兴业银行（601166）股价见底反弹的同时，其RSI 6指标和RSI 12和RSI 24形成金叉。这是十分强烈的看买入信号。看到这个形态后，投资者可以积极买入股票。
（2）如果RSI RSI错判买卖时机 6突破RSI 12后能继续上涨，并且突破RSI 24，则该形态的看涨信号会更加强烈。如果RSI RSI错判买卖时机 6未能有效突破RSI 24，反而遇阻回调。投资者就需要谨慎操作。此时可以先卖出一部分股票，轻仓观望。
（2）如果RSI 6突破颈线的同时RSI 12也突破了前期高点，则该形的涨信号会更加强烈。
（2）第一次底部背离时RSI 6所在的位置越低，该形态的看跌信号就越强烈。如果最后一次顶背离的同时RSI RSI错判买卖时机 6顺势与RSI 12形成金叉，则投资者可以大胆买入股票。
（3）一些热点股票的股价波动可能会十分剧烈。这会带动RSI 6也快速波动。在快速波动过程中，该指标可能会发出很多错误的超买信号。为了过滤这些错误信号，投资者可以参考更加平缓的RSI 12做出判断。
卖点2：BSI 6在高位死叉BSI 12——死叉日卖出
RSI 6和RSI 12同在50上方且一起下跌时，RSI 6跌破RSI 12。
图例所示，6月17日，阳普医疗（300030）的RSI 6和RSI 12在50以上高位死叉。这是一个看跌卖出信号。看到这样的形态，投资者应该尽快卖出手中的股票。
（1）如果RSI 6跌破RSI 12后继续下跌，一举跌破了RSI24，则该形态的看跌信号会更加可靠。如果RSI 6在RSI 24线上获得支撑，说明股价还有回调的可能。这种情况投资者可保留一定仓位，继续观望后市行情。
如图例所，5月底，奥瑞德（600666）的RSI 6线形成了双顶形态。6月7日，RSI 6跌破双顶的颈线。这是卖出信号。看到这个形态后，投资者应该尽快将手中的股票卖出。
RSI错判买卖时机
RSI，全称Relative Strength Index，是非常经典和常用的一个指标，被视为领先指标。值限定于0到100之间上下移动，表示某个时刻相对过去一段时间，价格表现的强弱。如果RSI的值低于30，通常被认为超卖或低估，可能暗示趋势改变；如果RSI的值超过70，则表示超买或被高估，可能存在超买，可能为趋势逆转。
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