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较低风险的期权策略

利用期权保护获利无忧

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美晶片法前景憂?台灣矽盾難撼、美企開始砍支出

Arya估計,晶片法案的520億美元補助款中,英特爾有望取得100~150億美元。歐盟的晶片法案(CHIPS Act)也將嘉惠英特爾。然而,英特爾製程技術依舊落後台積電,且該公司的整合設計及製造模型,反而減少了超微(AMD)、輝達(Nvidia)、Marvell、博通(Broadcom)等IC設計業者的合作意願。相較之下,上述這些IC設計商卻都是台積電客戶。蘋果(Apple Inc.)據信是台積電最大客戶,佔據最多25%產能。

值得注意的是,MarketWatch專欄作家Jeremy C. Owens 9日撰文指出,美光(Micron)、英特爾已開始下修支出,他們能否在疲弱的環境中運用納稅人的錢持續支出,實在令人懷疑。就在國會通過眾所期待的晶片法之季,英特爾卻將支出計畫下砍40億美元,其公布的財報令人失望,一名分析師甚至形容這是他「職業生涯看過最慘淡的一季」。

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《科技》陸手機成品庫存滿滿 專家預警這兩廠Q4不妙

【時報記者王逸芯台北報導】DIGITIMES Research最新分析指出,陸系智慧型手機面臨成品嚴重庫存問題,預估進入第4季,市場持續低迷,加上傳統淡季交互影響,主要AP業者高通、聯發科等出貨量皆將大幅季減,幅度皆在25%以上。 DIGITIMES Research分析師楊仁杰調查分析,第2季中系智慧型手機所需應用處理器(Application 利用期权保护获利无忧 Processor;AP)出貨為1.81億顆,季增1.7%、年減17.1%,主因是因大陸經濟不振,加上海外烏俄戰爭未歇以及通膨持續影響消費力,出貨不如預期。展望下半年,雖第3季受惠新品效應,中系智慧型手機所需AP出貨估季增18.5%,但第4季仍將受手機成品庫存堆積影響,季減幅度將達33.3%,並連續5季呈現年減。 今年第2季起,中系品牌銷售不振,手機成品庫存堆積問題逐漸浮上檯面,加上新興市場4G手機換機情況受通膨影響而不如預期,無論4G及5G手機用AP出貨皆不佳。業者表現方面,高通(利用期权保护获利无忧 Qualcomm)在市況不利下並未降價,使聯發科第2季AP出貨仍可維持季增。 進入2022年下半,第3季因應年底新品即將上市,可望推升AP出貨量,且因聯發科(24

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【公告】友達訂定減資基準日、減資換股基準日及換股作業計劃等相關事宜

日 期:2022年08月10日公司名稱:友達(2409)主 旨:友達訂定減資基準日、減資換股基準日及換股作業計劃等相關事宜發言人:曾煜智說 明:1.董事會決議日期:NA2.減資基準日:111/08/103.減資換發股票作業計畫:一、本公司辦理現金減資退還股款案,業經111年6月17日股東常會決議通過,並奉臺灣證券交易所股份有限公司111年8月10日臺證上一字第1111803808號函核准申報生效在案。為辦理減資股票換發作業,爰依據「臺灣證券交易所股份有限公司營業細則」及「臺灣證券交易所股份有限公司上市公司換發有價證券作業程序」之規定訂定本作業計畫。二、本次減資換發股票之相關作業事項如下:(一)換發股票總數:截至減資換發股票基準日(111/10/7)之本公司全部已發行股份。目前本公司之已發行股份總數為9,624,245,115股,每股面額新台幣10元,共計新台幣96,242,451,150元。(二)減資銷除股份總數及金額:銷除已發行股份計1,924,849,023股,每股面額10元,共計新台幣19,248,490,230元,減資比率為20%。(三)減資後股份總數及金額:減資後換發普通股股

南韓總統不見裴洛西 陳文茜揭真正導火線:與三星有關

可成核心PC業務遇逆風,亞系外資降評至減碼,目標價下修至110元

【財訊快報/記者劉居全報導】亞系外資在最新出爐的報告中表示,可成(2474)主要核心PC業務仍面臨逆風處境,決定調降評等,從原先的中立的「持有」調降至「減碼」,目標價由130元下修至110元,預估股價仍有35.7%的潛在下跌空間;美系外資也重申「減碼」評等,目標價維持下看120元;另一家亞系外資重申「劣於大盤表現」評等,目標價維持下看87元。 亞系外資表示,可成第二季獲利主要受惠外匯收益,由於產能利用率較低,毛利率28.4%並未達到該機構的預估;儘管近期營收反彈,但由於PC疲軟,可見度仍不明;亞系外資表示,儘管第三季營收受惠新的MacBook發表,不過由於可成85%的收入主要來自筆記型電腦的外殼,亞系外資預期PC需求在今年下半年及明年仍將是可成面臨挑戰的一個問題。 亞系外資強調,新業務轉型仍需一些時間,儘管可成將繼續滲透醫療、5G、汽車等更多創新業務,而亞系外資預估這些業務僅佔2022年-2023年收入1-2%左右,由於未來兩年研發費用增加,利潤貢獻有限,將拖累營業利潤率。 亞系外資表示,受惠外匯收益挹注,決定調高2022年每股盈餘預估,幅度7.2%,不過由於營業利潤率疲軟,決定下修2

輔信科技轉型有成 Q2獲利增逾10倍

賀解盲成功!台新藥早盤股價飆漲四成,台耀攻漲停,新藥股士氣振

【財訊快報/記者何美如報導】台耀(4746)集團旗下台新藥(6838)眼科新藥APP13007人體第三期臨床試驗CPN-302解盲成功,目標明年底上市攻全球超過10億美元市場,現已與跨國藥廠在洽談授權,有機會今年底或明年初能敲定,開盤股價一度飆漲40%衝上57.6元,台耀母憑子貴也飆漲停,也大大提振市場對新藥股信心,盤中股價逆勢上漲,也激勵新藥族群信心大振,發展眼科新藥的全福生技(6885)、近日送件美國FDA申請Phase IIa的長聖(6712)股價也大漲。 台新藥眼科用藥APP13007人體第三期臨床試驗CPN-302,臨床試驗評估發炎反應量測前房細胞數量ACC (Anterior Chamber Cell) count,自第8天到第15天維持數量為0的受試者所佔該組比例,比較用藥組及安慰劑組顯示APP13007抑制發炎發炎效果顯著優於安慰劑(p<0.001);疼痛指數方面用藥組的受試者自第4天到第15天維持疼痛指數為0,相對安慰劑組,統計上具顯著差異性(p<0.001)。主要療效指標皆已達標,57.8%的用藥組受試者在第15天前房細胞數量為零,安慰劑組為18.9%(p<0.00

利用期权保护获利无忧

2021年全年平均每月落袋盈利2万8千刀,夏普比率1.61,杠杆率1.82。

PP的优点:最强的下跌保护

保护性看跌期权 (Protective Put,简称为PP), 是指在持有100股正股的同时买入一个行权价低于当前股价的看跌期权。

当股价跌超过行权价的时候,Put的买方可以以行权价卖出100股的正股,从而减少了损失。比如,特斯拉现在的股价是1100,我有100股正股,我觉得两个月后的股价会下跌,于是买入一张行权价为1000的Put,两个月后,特斯拉受负面消息和加息政策的双重打击,股价暴跌至850。这时候我可以以950的价格卖出100股正股。本来我的损失是(1100-850) x 100 = 25,000,因为有Put的保护,我的损失就减少到(1100-1000) x 100 = 10,000了,等于赚了15,000。

PP的缺点:高成本

当然,期权的世界总是有得有失的,想要鱼与熊掌兼得,那是想得太美了。PP能提供最强保护的代价是它高昂的成本。下面以纳指ETF(QQQ)为例:当前ETF股价是401,一个月后到期的ATM Put价格是8.15,就是说买了这个ATM Put以后不管跌多少就都不怕了。

我们来算一下,如果这个Put买一年的话需要多少成本?成本应该是8.15 x 12 = 97.8,占比是97.8(权利金) / 401 (正股价值)= 24.3%!要知道2021一整年里,QQQ的增长才23%,24.3%的保护成本把这一年的盈利都吃掉了。

多大的保护取决于你愿意花费多少成本

PP和CC的差别

期权这个金融衍生品被发明出来的初衷其实是用来对冲风险的。Protective Put(PP)和Covered Call(CC)都是保护性的期权策略,让我们在股价下行的时候能保护住利润。PP和CC最本质的区别是表达投资者对后市大方向的不同看法:如果认为后市下跌可能性大且幅度会比较深的话,可以采用PP来保护头寸不受下跌影响;如果认为后市横盘或者微跌,而不会暴涨,那可以采用CC的策略来赚取额外收入。

降低PP成本最优解 - 未雨绸缪

但是Timing the Market(市场择时)是一件很难或者是近乎不可能的任务,那么我们还有什么其他的办法来降低PP的成本吗?

买Put后再卖出 一个更低行权价的Put

于是我们可以卖出一个行权价为360的Put,得到的权利金为1.47,那么我们这个对冲保护期权组合的成本就从7.48减少到7.48 - 利用期权保护获利无忧 1.47 = 6.01,成本减少了近20%。

期权开户前全真模拟操作步骤

备兑开仓(Covered Call),是指投资者在持有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。备兑开仓属于“抛补式”期权,也就是说投资者将来交割股票的义务正好可以通过手中持有的股票来履行。相对来讲,备兑开仓是一种比较保守的投资策略,当股票价格向投资者所持有头寸的相反方向运动时,投资者收到的权利金在一定程度上弥补了这一损失。当股票价格向投资者所持有头寸的相同方向运动时,投资者仍可以获得权利金的收益,但收益会受到限制,因为股票上的收益会和期权上的损失部分或全部抵消。

第一步:登入股票账户,利用期权保护获利无忧 在屏幕的左下方点击买入标的股票

(1)证券账户仅可交易与股票期权备兑开仓以及行权相关的证券现货

(2)买入的股票要是10000份的整数倍,因为一张期权所对应的ETF基金份数是10000份

交易成功时右下方会弹出提示

第二步:登入股票期权账户,选择证券锁定,对已买到的标的股票进行备兑证券锁定操作

点击主界面左下方的“锁定解锁” ,输入证券代码,锁定数量(输入10000的整数倍(等于或者小于前面购买的数量))

锁定之后会在当日委托中显示,如下图。在锁定标的证券之后方可进行备兑开仓与平仓了。

三步:在股票期权账户中,选择备兑开仓,进行备兑开仓操作

点击期权T型报价下的行情,可选择备兑开仓合约,并查看合约行情(注意:备兑开仓只能选择认购期权合约)

勾选备兑和开仓、点击卖出

备兑平仓是指持有备兑义务仓的情况下,买入期权,以了结合约或减少义务仓数量的交易指令

勾选备兑和平仓后,在认购备兑期权持仓中选择相应股票期权合约,再输入委托数量,点击买入; V15982845124

在股票期权账户,点击期权型报价的“行情”,可选择买入开仓合约,并查看合约行情,买入认购期权。

在股票期权账户中,选择卖出平仓,进行卖出平仓操作。在权利仓中选择相应股票期权合约双击,再输入委托数量,完成卖出平仓操作

在股票期权账户,选择卖出开仓,进行卖出开仓操作

在股票期权账户,选择买入平仓后,在义务仓中选择相应股票期权合约双击,再输入委托数量,完成买入平仓操作;

买入认沽开仓、卖出认沽平仓 利用期权保护获利无忧

卖出认沽开仓、买入认沽平仓

步骤跟以上四步一样,只是把买卖的是认沽期权,不是认购期权,故不在此赘述

8、保险策略-保护性认沽期权

实例:小王看好甲股票价格走高,于是以36元/股的价格买入5000股甲股票,打算持有到次月。但小王又担心到时甲股票价格跌至30元以下,想限制风险以防预测错误。于是小王选择保护性认沽期权策略,花费2500元买入1张合约单位为5000、行权价格为35元、次月到期的甲股票认沽期权。V15982845124

(1) 如果期权到期时甲股票价格没有下跌,则小王无需选择行权,只损失相应权利金,其对甲股票的持仓也未发生损失,且持仓盈利随着股价走高可能无限大,没有封顶。

(2) 如果甲公司股价跌至34元,而认沽期权的价格上涨至每张12500元,此时小王可以卖出此前买入的认沽期权,通过收取权利金获利12500-2500=10000元,其持有的甲股票亏损10000元,两者相减后投资组合无损失,成功对冲风险。

(3)如果1个月后,甲公司股价下跌到35元以下,此时小王可对认沽期权进行行权,以35元/股的价格出售其持有的甲股票,将损失锁定在(36-35)×5000+2500=7500元。

注:案例未考虑交易成本及相关费用

选择对应的合约,勾选开仓,点击买入即可

在期权账户中,利用期权保护获利无忧 选择行权,在可行权持仓中选择相应股票期权合约(只能选择行权日为当天的股票期权进行行权)双击,再输入委托数量,完成行权操作

注意:认购期权行权必须备有足额资金,否则无法下单;认沽期权行权必须备有足额证券,否则行权无效

行权日每月仅有一个交易日,即第四个周三,如果在行权日之前去营业部也是可以开通期权账户的,但是其他操作必须提前完成,这个你可以找客户经理给你查询。

卖出看跌期权

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