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外汇交易技术分析

衍生品与对冲

衍生品与对冲

其中非常知名的一个例子就是AAVE,它是 Aave 协议的治理代币。

以下是有关如何执行这个操作的分步指南。假设你已经在AAVE协议上质押了100 AAVE,并且 1 个 AAVE的现货交易价为 496 USDC,那么你就需要做以下这些操作:

  1. 开一个空头头寸:如果你想以496 USDC的价格获得收益,你可以开一个与质押金额相同的空头头寸。在我们的例子中,你需要开100 AAVE空单。
  2. 启动冷却期:紧接着的第二步,你需要在链上发出一笔交易,以“通知”智能合约启动10天的冷却期。
  3. 提取代币并出售它们:一旦10天的冷却期结束,你需要发送另一笔交易,以便可以收到100 AAVE。如果AAVE的价格在这期间跌至396 USDC,则在市场上卖出之前质押的AAVE后,你将获得39,600 USDC (100*396)。
  4. 平掉空单:最后一步是平仓,由于币价下跌,你将实现10,000 USDC(100*100)的利润。

如果你将第3步和第4步的利润相加,你会发现你总共收到49,600 USDC,这实际上相当于你以496 USDC的价格卖出了100 AAVE(尽管你在第一步中没有收到任何AAVE)。

以每小时0.005% 的资金利率计算,你可以从这个空头头寸中额外获得535.2USDC ((496+396)/2*100*0.005%*24*10)。

那么你的空头头寸会产生20,000 USDC (200*100) 的损失。

而出售之前质押的100 AAVE的收益就变成了69,600 USDC (696*100)。

2 降低收益农耕(流动性挖矿)无常损失风险

虽然收益农耕的显示年化百分百(或“APR”)可能高达 3 位数,但有时,无常损失仍然会使参与挖矿的人无利可图。

假设某个新的收益农耕机会的APR为150%,并且该项目的代币(“代币 A”)的交易价格为 300 USDC,你在Uniswap上将500 个代币 A 和 150,000 个 USDC放入了流动性池子中,按照APR计算,在卖出45天的收益农耕奖励后,累计收益应该是55,479.5 USDC (150,000*2*150%/365*45),然后你想停止提供流动性。

但是,你惊讶地发现,此时代币A的价格已下跌至150 USDC,因此,当你从Uniswap 提取代币时,你会获得700 个代币 A 以及105,000 USDC(由于币价下跌,你收到的代币A会多于你投入时的数量,而USDC则会减少。)

如果你以150 USDC的价格出售这700 个代币A,并将收益与提取的105,000 USDC相加,你就会发现自己因为遭遇无常损失,而损失了90,000 USDC((700*150+105,000)-150,000*2)。

因此,如你所见,尽管APR 为三位数,但你仍然会因为参与收益农耕而赔钱。在这个例子中,你的净损失就是34,520.5 USDC (55,479.5-90,000)。

  1. 提供流动性:如上所述,代币A的初始交易价格为 300 USDC,APR稳定在150%,然后你将500 个代币 A 和 150,000 USDC 存入流动资金池;
  2. 开设空头头寸:一旦你存入资金后,你就用永续合约为代币A开设500 代币 A的空头头寸,需要注意的是,你需要提供其他资产作为抵押品。
  3. 锁定收益农耕奖励:在市场上出售代币奖励,持续45天,总共获得 55,479.5 USDC(150,000*2*150%/365*45)。
  4. 提取流动性:从流动性池中提取你的流动性资金,获得700个代币A以及105,000 USDC(粗略估计值),卖出这700个 代币A,损失90,000 USDC(150,000*2-700*150-105,000)。
  5. 平仓:由于代币A的价格从300 USDC跌到150 USDC,这使得你在第二步开仓的空头头寸变得有利可图。平仓后,你应该获利75,000 USDC (500*150)。

综上,得益于空头头寸,你从之前的34,520.5 USDC 衍生品与对冲 净亏损变为获得40,479 USDC 的收益。

此外,如果你是在牛市中执行这个策略,那你很可能还能获得手续费收益,假设这45天平均每小时的融资利率为 0.003%,那你可以从你的空头头寸中额外获得3,645 USDC ((300+150)/2*500*0.003%*24*45)。

衍生品与对冲

理财产品爆火背后,金融衍生品"出圈"!一文看懂它如何搅动万亿理财市场,业内呼唤新品种

金融期货成财富管理重要工具

“衍生品是投资者用于对冲风险的主要工具。衍生品可参与度的提升对海外投资者将有非常积极的意义。通常来讲,投资者会更加愿意参与到一个具有可用的丰富的对冲工具的股票市场中来。目前QFII交易股指期货的规则还是有一些限制的,尤其是被动投资策略的部分QFII 投资者可能不太会积极参与进来。”瑞银集团(UBS AG)相关负责人说道。

机构运用金融衍生品仍受限较多

机构热盼新品种上市,呼吁交易限制适当“松绑”

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金融衍生产品

衍生产品的交易采用保证金(margin)制度.即交易所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比.保证金可以分为初始保证金(initial margin),维持保证金(maintains 衍生品与对冲 margin),并且在交易所交易时采取盯市(marking to market)制度,如果交易过程中的保证金比例低于维持保证金比例,那么将收到追加保证金通知(margin call),如果投资者没有及时追加保证金,其将被强行平仓.可见,衍生品交易具有高风险高收益的特点.

金融衍生产品 作用

金融衍生产品 种类

金融衍生产品 风险成因

金融衍生产品 风险类别

金融衍生产品 风险管理

交易所是衍生产品交易组织者和市场管理者,它通过制定场内交易规则,监督市场的业务操作,保证交易在公开、公正、竞争的条件下进行。第一,创建完备的金融衍生市场制度,包括:严格的市场信息披露制度,增强透明度;大额报告制度;完善的市场准入制度,对衍生市场交易者的市场信用状况进行调查和评估,制定资本充足要求;以及其他场内和场外市场交易规则等等。第二,建立衍生市场的担保制度,包括:合理制定并及时调整保证金比例,起到第一道防线的作用;持仓限额制度,发挥第二道防线的作用;日间保证金追加条款;逐日盯市制度或称按市价计值(mark to market)加强清算、结算和支付系统的管理;价格限额制度等。第三,加强财务监督,根据衍生产品的特点,改革传统的会计记账方法和原则,制定统一的信息披露规则和程序,以便管理层和用户可以清晰明了地掌握风险敞口情况。

市场高波动背景下私募欲转型?加大衍生工具应用对冲风险,衍生品需求大幅提升

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