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买进和卖出期权有什么特点?

钛媒体注:本文来源于微信公众号中国企业家杂志 (ID:iceo-com-cn),作者 | 谭丽平,编辑 | 姚赟,钛媒体经授权发布。

(一)买入认购期权:

一、策略适用情景
预期标的证券后市会上涨,但上涨幅度不确定,同时不愿承担标的证券价格下跌带来的较大损失。
二、策略构建方法
买入认购期权,获得到期日买入标的证券的权利。

由图可知,盈亏平衡点=行权价+权利金支出。
三、策略投资特点
盈利无限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,认购期权买方盈利。股价越高,盈利越大,且理论上无上限。
损失有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,认购期权买方亏损。股价越低,亏损越大,且当股价低于行权价时,亏损最大,且保持不变。最大亏损=权利金支出。
四、策略应用示例
投资者小王预期中国平安(601318)将会出现一定幅度的上涨,但又不愿承担预测失误带来的较大损失。于是小王以3元/股的期权价格买入10张行权价为35元/股中国平安认购期权(合约单位为1000),付出30000元。
假设在期权到期日中国平安(601318)股价为40元,则小王选择执行该认购期权。在不考虑交易费用的条件下,获得净利润20000元,收益率为66.67%。

(二)卖出认购期权

一、策略适用情景
预期标的证券后市不会上涨,同时想通过期权交易获得权利金收入。
二、策略构建方法 买进和卖出期权有什么特点?
卖出认购期权,获得权利金收入。

由图可知,盈亏平衡点=行权价+权利金收入。
三、策略投资特点
盈利有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,认购期权卖方盈利。股价越低,盈利越大,且当股价低于行权价时,盈利最大,且保持不变。最大盈利=权利金收入。
损失无限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,认购期权卖方亏损。股价越高,亏损越大,且理论上无下限。
四、策略应用示例
投资者小李预期上汽集团(600104)在未来一段时间不会出现明显上涨,同时想通过期权交易额外获得权利金收入。于是小李以2元/股的期权价格卖出5张行权价为12元/股上汽集团认购期权(合约单位为5000),收到50000元。
假设在期权到期日上汽集团(600104)股价为12.5元,则认购期权买方选择执行合约,小李有以12元/股卖出25000股上汽集团(600104)的义务。在不考虑交易费用及保证金占用成本的条件下,小李获得净利润37500元。
如果在期权到期日上汽集团(600104)股价低于12元,则认购期权买方会选择放弃执行合约,小李获得全部权利金收入50000元。

(三)买入认沽期权

一、 策略适用情景
预期标的证券后市会下跌,但下跌幅度不确定,同时不愿承担标的证券上涨带来的较大损失。
二、 策略构建方法
买入认沽期权,获得到期日卖出标的证券的权利。

由图可知,盈亏平衡点=行权价-权利金支出。
三、策略投资特点 买进和卖出期权有什么特点?
盈利有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,认沽期权买方盈利。股价越低,盈利越大,且当股价理论上跌至0元时,盈利最大。最大盈利=行权价-权利金支出。
损失有限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,认沽期权买方亏损。股价越高,亏损越大,且当股价高于行权价时,亏损最大,且保持不变。最大亏损=权利金支出。
四、策略应用示例
投资者小张预期中国平安(601318)将会出现一定幅度的下跌,但又不愿承担预测失误带来的较大损失。于是小张以4元/股的期权价格买入10张行权价为40元/股中国平安认沽期权(合约单位为1000),付出40000元。
假设在期权到期日中国平安(601318)股价为33元,则小张选择执行该认沽期权。在不考虑交易费用的条件下,获得净利润30000元,收益率为75%。

(四)卖出认沽期权

一、 策略适用情景
预期标的证券后市不会下跌,同时想通过期权交易获得权利金收入。
二、 策略构建方法
卖出认沽期权,获得权利金收入。

由图可知,盈亏平衡点=行权价-权利金收入。
三、策略投资特点
盈利有限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,认沽期权卖方盈利。股价越高,盈利越大,且当股价高于行权价时,盈利最大,且保持不变,最大盈利=权利金收入。
损失有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,认沽期权卖方亏损。股价越低,亏损越大,且当股价下理论上跌至0元时,认沽期权卖方亏损最大,最大亏损=行权价-权利金收入。
四、策略应用示例
投资者小王预期上汽集团(600104)后市不会出现明显下跌,同时想通过期权交易额外获得权利金收入。于是小王以2元/股的期权价格卖出5张行权价为13元/股上汽集团认沽期权(合约单位为5000),收到50000元。
假设在期权到期日上汽集团(600104)股价为12元,则认沽期权买方选择执行合约,小王有以13元/股买入25000股上汽集团(600104)的义务。在不考虑交易费用及保证金占用成本的条件下,小李获得净利润25000元。
如果在到期日上汽集团(600104)股价高于13元,则认沽期权买方会选择放弃执行合约,小王获得全部权利金收入50000元。

(五)备兑开仓

一、 策略适用情景
投资者买入或持有标的证券,短期内看淡股价,或认为上涨有压力,通过卖出个股认购期权获得权利金收入。
二、 策略构建方法
买入或持有标的证券的基础上,卖出对应数量的个股认购期权合约,即"买入/持有标的证券+卖出个股认购期权"。

由图可知,盈亏平衡点=期初股价-权利金。
备兑卖出认购期权属于"抛补式"期权,即投资者将来行权交割股票的义务可以通过持有的股票来履约。值得说明的是,备兑卖出认购期权策略并未完全对冲股票下跌风险,虽然该策略可以降低持股成本,但同时也限制了投资者的最大收益。
三、策略投资特点
盈利有限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,股价越高,盈利越大,且当股价高于行权价时,股票上涨收益与卖出个股认购期权损失相互抵消,策略盈利最大,且保持不变。最大盈利=行权价+权利金收入-期初股价。
损失有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,股价越低,亏损越大,且当股价理论上跌至0元时,亏损最大。最大亏损=期初股价-权利金收入。
四、策略应用示例
投资者小张持有10000股中国平安(601318),且长期看好,打算长期持有。目前中国平安(601318)股价为35元/股,他预期中国平安(601318)在短期内不会出现明显上涨,想通过期权交易获得额外的权利金收入。于是小张以1元/股的期权价格卖出10张行权价为40元/股中国平安认购期权(合约单位为1000),收到10000元。
在期权到期日,在不考虑交易费用及保证金占用成本的条件下,当股价为34元时,出现盈亏平衡点;当股价高于40元时,盈利最大,且保持不变,最大盈利为60000元。
在期权到期日,按照不同的股票价格,备兑卖出认购期权策略的损益情况如下表:

(六)保护性买入认沽

一、 策略适用情景
投资者买入或持有标的证券,且已产生了一定浮盈。投资者担心市场下跌风险,同时又不想失去股价上涨带来的获利机会。
二、 策略构建方法
买入或持有标的证券的基础上,买入相应数量的个股认沽期权合约,即"买入/持有标的证券+买入个股认沽期权"。

由图可知,盈亏平衡点=期初股价+权利金支出。
保护性买入认沽期权,相当于为持有股票买入一份保险。当股价下跌时,投资者选择以行权价卖出股票,控制股票下跌风险;当股价上涨时,投资者选择放弃权利,获得股价上涨带来的收益。
三、策略投资特点
盈利无限:在到期日当股价高于盈亏平衡点时,股价越高,盈利越大,且盈利理论上无上限。
损失有限:在到期日当股价低于盈亏平衡点时,股价越低,亏损越大,且当股价低于行权价时,亏损最大,且保持不变。最大亏损=期初股价+权利金支出-行权价。
四、策略应用示例
目前中国平安(601318)股价为35元/股,投资者小王持有10000股中国平安,且已产生一定浮盈。小王担心市场下跌以致持股收益减少,甚至出现亏损,同时他又不愿失去股票上涨带来的获利增加的机会。于是他以0.5元/股的期权价格买入10张行权价为35元/股中国平安平值认沽期权(合约单位为1000),付出5000元。
在期权到期日,在不考虑交易费用的条件下,当股价为35.5元时,出现盈亏平衡点;当股价低于35元时,亏损最大,且保持不变,最大亏损为5000元。
在期权到期日,按照不同的股票价格,保护性买入认沽期权策略的损益情况如下表:

股票期权有什么风险?

  1. 认购期权沽出者必须在被指定分配后交付股票。
    倘若沽出者并未为其认购期权作备兑(即沽出者并未持有正股),沽出者必须尽快在公开市场购买正股或借取正股。无论在那种情形下,购买正股的价格及被指定分配之期权的行使价相差可能很大,甚至可能已是直接损失。
  2. 认沽期权的沽出者必须在被指定分配后支付金额及收取股票。
    认沽期权的沽出者在被指定分配后,须以期权之行使价购买正股。期权沽出者可能须支付较正股的市价为高的款额,而蒙受损失,此与沽出认沽期权时的期权金收入可能不合比例。
  3. 股票期权乃属美式,认购及认沽期权沽出者可随时被指定分配。
    虽然通常沽出期权比提早行使期权有较大的利润,但亦有例外情况使期权持有者提早行使期权。

    期权持仓未必能随时平仓。
    很多原因可令某期权系列并不流通。若是如此,未平仓合约便无法平仓及须面对不能预料的风险。例如:

买进和卖出期权有什么特点?

中金网 · 21 hours ago

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币圈只有比特币期权才能躺赢。n什么是比特币期权?n n所谓比特币期权,就是对比特币未来涨跌进行预测,操作上,预期看涨则买涨,预期看跌则买跌。盈利计算与现货一样,买涨时,周期内涨多少赚多少,买跌时,周期内跌多少赚多少。简而言之,就是用极小的本金去押注未来区间的涨跌空间,从而获取高额的回报。n n比特币期权怎么玩?n n比方说,比特币现价10000美金,你觉得未来1小时会涨,因此,你在Bitoffer交易所开了一张1小时看涨期权,花费20个USDT成本。果然不出所料,比特币在1小时内涨了1000美金,1小时到期系统自动结算,你获得1000美金的回报,较比本金相当于50倍的回报。n n如果比特币随后1小时是下跌的,你将损失投入的20个USDT期权本金,这就是期权“收益无限,风险有限”的好处。

不能了,宣布退出改变ETH 1.0现行主网费用的EIP-1559提案尤其受关注,因为客观上,这一更新将为无限发行的ETH带来通缩效果。 EIP-1559提案将改进现有的手续费机制,用户支付的基础费用将不再被矿工收入囊中,而是被销毁,这客观上带来了ETH的通缩效果;EIP-3529提案支持合约部署者主动清理合约,获得Gas退款,这将减少网络拥堵,提升网络的稳定性;此外,EIP-3541将拒绝以0xEF字节开头的新地址,为以后的升级奠定基础;EIP-3554提案则将难度炸弹延迟至 2021 年 12 月,2020退出。n拓展资料n1.以太坊「伦敦升级」既是对现行以太坊1.0网络存在的高费用、常拥堵等痛点过渡解决方案,也为未来以太坊升级到2.0做准备。以太坊1.0与2.0的合并将标志着PoW挖矿的终结,合并的上限时间不早于难度炸弹的开启,但不晚于分片阶段的开启。现有的官方信息渠道显示,难度炸弹将于今年12月开启,分片阶段将于明年年中开启。因此,在一切计划如期实施的前提下,PoW机制将在2022年上半年退出历史舞台。从2015年开始研究以太坊向POS的转换,并在2018年正式提出了2.0计划。后来,进展非常缓慢。直到2020年各种defi项目的爆发,产业链上的天然气成本从20-30gwei一度上升到500gwei以上。链条上的生态体验非常差。最后,他不得不在2020年底0升级(阶段0)启动eth2。由于eth2.0已经被讨论了很长一段时间,有很多关于升级周期的分析文章。n2.一般认为升级大约需要2-3年的时间,因为POS和POW双链会平行半年到一年来测试POS是否真的安全可靠。双链在2022-2023年之前不会合并,以完全结束POW,保留POS。 然而,公告的突然加速出乎所有人的意料,尤其是矿商的意料。毕竟,持有硬币和采矿机的人的心态是不同的。矿工对POS非常敏感,根据spark昨天发布的公告,要求以太坊官员再次澄清升级预期。甚至不要发送简短的句子给非核心开发者,这会导致许多误解。 人们总是认为eth20升级在技术上是非常复杂和巨大的,但现在我的解释是,每个人都高估了升级的复杂性。我猜官方团队已经基本掌握了核心要点。毕竟,ETH并不是第一只吃POS共识的螃蟹。有许多例子可供参考。在过去,升级的进程是缓慢的。事实上,当局一直在迁就和照顾矿工的利益。他们直到去年才开始升级,然后含糊地宣布了升级计划和时间表。今年,情况不对。其他家庭生态链发展迅速,如火如荼,手续费低,交易速度快,使用体验普遍不佳

不会。n个人判断以太坊挖矿现在入场不会亏本,ETH只是挖矿中收益最高的币种,然而并不是只有ETH可以挖,ETH转了pos,矿工依旧可以继续挖矿,可能收入会有所影响,相较于早期矿业市场的混乱,规范稳定的市场更适合投资者参与,此时入场新人可以避免早期矿工遇到的很多坑,因为现在采矿越来越合规。

买进和卖出期权有什么特点?

图片来源@视觉中国

钛媒体注:本文来源于微信公众号中国企业家杂志 (ID:iceo-com-cn),作者 | 谭丽平,编辑 | 姚赟,钛媒体经授权发布。

近日,Kinder World对外宣布拿到了a16z 675万美元的种子轮投资。据了解,Kinder World这款游戏创作灵感来自于疫情期间的游戏,被定位为心理健康产品,主要是在线上养育植物,通过不停浇水来等待其静静成长。这款游戏的研发公司是总部位于墨尔本的Lumi Interactive,官网显示公司目前团队为14人。

a16z,全称Andreessen Horowitz,2009年成立,曾在Web2时期,投资了包括Skype、Facebook、Twitter、Instagram、Groupon、Zynga、Foursquare等多家知名互联网公司。近几年,则成了“加密领域的头号明星”,2013年,a16z领投了加密货币交易所Coinbase 2500万美元的B轮融资,之后更是对Coinbase先后进行了7次投资。2021年上市时,Coinbase市值一度破千亿美元,a16z也成为最大的外部赢家。

除了布局早、投入大、周期长等投资特点外,它还具备了布道能力,这让它成了“Web3教父”或“Web3星探”。现如今,a16z已经成为了解Web3无法绕开的公司,这是一家怎样的公司?在Web3领域做了哪些投资布局?其投资风格是怎样的?它又该如何承担王冠的重量?

加密捕手:9年、500亿、86家公司

投资分布上看,a16z的投资范围相当广。

另外,a16z加密领域的投资中,不乏众多初创公司。50%左右的项目,a16z都是在种子轮或者A轮进入。比如,2022年3月,lay-to-earn(P2E)游戏初创公司Battlebound宣布获得a16z领导的480万美元的种子轮融资,而此时,这家公司成立的时间刚十个月,正在开发两款游戏;为开发人员构建Web3身份验证和授权工具的初创公司Dynamic去年12月才成立,今年4月就完成了由a16z领投的750万美元种子轮融资。

一些有大厂背景的创业者,或许更受a16z的青睐。

比如,前微软高管Rahul Sood创立的NFT游戏Irreverent Labs,获得a16z 500万美元种子轮融资。类似的,还有Mysten Labs,是一家由Facebook加密研发部门Novi Research资深人士创立的Web3基础设施公司;要将AI解决方案带入Web3世界的Kosen Labs公司,其创始团队由前谷歌DeepMind人工智能研究人员组成;Metatheory是由Twitch联合创始人Kevin 买进和卖出期权有什么特点? Lin创立的技术驱动型娱乐公司等。

星探:找到潜力股,造颗星

此后在2013年到2020年8年间,a16z家族基金对Coinbase先后进行了8次投资。比如,SEC的备案监管文件显示,2019年10月,a16z以每股23美元的价格从Union Square Ventures手里购买了价值5710万美元的股票;2020年,a16z又以每股28.83美元的价格从Union Square Ventures处购买了价值3000万美元的Coinbase股份。

在Coinbase布局早、投入大、周期长的打法,复制到了其加密领域项目上,正在逐步成为a16z鲜明的投资风格。

体系化投后管理,则是a16z另一特点。

“Web3时代是可读+可写+可拥有,是基于区块链技术的价值互联网,倡导数据不是由平台占有而是还权与广大网民。境外a16z这类投资机构全面进入Web3赛道,常常会让人觉得没有给予Web3正确的引导,反而是资本在后面操作获利。不过我认为,资本是一个双刃剑,一方面没有资本的推动,这个新鲜的行业难以推进和落地。但同时,任何新生事物都会经历一个概念试错期,必然会有泡沫。在这个时期,资本一定会通过爆炒从中获取高溢价收益。Web3的大众拥有数据而共同富裕的理念,技术逻辑说得通,DID+区块链+智能合约;商业逻辑十分复杂,恐怕需要充分的市场竞争才能实现。一般资本只会借助这个概念,只有具有大智慧的资本才会主动作为。我认为,境外目前只是十分不成熟的Web2.5阶段。但无论如何,我们需要紧跟境外Web3的真正发展动向,让子弹在境外再飞一会儿,好饭不怕晚。”中国通信工业协会区块链专委会轮值主席朱幼平对《中国企业家》指出。

不会布道的Web3投资人,不是好创业者

《a16z:一场“好莱坞”式的胜利》一文中曾总结了a16z的套路:营销团队(帮助引流)+人才团队(帮助招聘)+市场开发团队(帮助获客)+一个研究团队(帮助解决问题)=所投公司的成功。

借此机遇,马克·安德森也在《华尔街日报》发表了著名的《为什么软件正在吞噬世界》(why software was eating the world)。他写道:“我们正处于一场戏剧性的、广泛的技术和经济变革之中。新的软件理念将带来新的硅谷式初创企业的崛起,这些企业将肆无忌惮地入侵现有行业。”这一名言,极大提高了马克·安德森的意见领袖地位。

Chris Dixon曾是两家初创公司SiteAdvisor和Hunch的联合创始人。前者被McAfee收购,后者被eBay收购。加入a16z后,Coinbase便是由Chris Dixon主导。

之后,a16z为了处理好监管问题,还曾拉入了多位资本市场高管与政府高官加入。比如前联邦检察官Katie Haun,纽约证券交易所前首席监管官Anthony Albanese等。