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外汇短线

外汇保证金 央行干预

外汇交易员 - 市场参与者

市场参与者主要是大型的商业银行, 通过进口商和出口商,投资机构,保险公司,对冲和私人投资的要求从事业务. 此外银行利用自有资金从事谋求利益的业务, 大型银行每日交易量都达几十亿美元, 而很多银行的主要盈利来自货币投机业务.

除了银行外, 经纪机构是市场活跃的参与者, 他们作为客户与银行,基金, 交易中心等的中间者.

商业银行和经纪公司不仅按照参与者提供的价格进行买卖, 同时他们也推出自己的牌价. 他们积极影响价格形成和整个市场, 因此被叫做做市商(Market 外汇保证金 央行干预 makers).

区别于积极的参与者, 有一些消极的市场参与者不能推出自己的牌价, 而按照市场参与者提出的价格进行买卖交易. 这一部分交易商追求下拉目的: 进出口合同的支付, 外国工业投资,开立驻外分支或直接开立新的公司, 旅游, 外汇投机, 货币风险对冲(对汇率变化情况下的损失保险), 等等

市场主要参与者证实了市场的严肃的商业和严肃的目的. 远不是所有的外汇市场参与者都是以投机为目的. 之前我们已经提到, 汇率的改变可能给进出口贸易带来巨额的亏损. 躲避货币风险迫使进出口上采取各种风险对冲工具: 远期合约, 期权, 期货等等. 甚至与进出口无关的商业活动, 外汇保证金 央行干预 也可能因为汇率的波动而造成损失. 因此学习外汇--- 是成功商业的必修课.

外汇交易员

1. 中央银行

他们的主要任务是货币调节, 即防止本币剧烈波动来阻止经济危机, 保持进出口平衡等等. 中央银行给予货币市场直接干预. 他们的影响可以是直接的 — 货币干预, 也可以是间接的 — 通过调节货币供应量和利率. 中央银行可能单独采取行动来影响本币, 或者连同其他中央银行联合进行干预. 央行进入外汇市场的目的不是赚取利润, 而是进行稳定或者调节本币汇率, 后者对国家经济状态的影响是巨大的. 其不能被认为是«牛市» 或 «熊市», 因为, 他们可以根据具体的问题提高汇率,也可以降低汇率. 央行同样通过商业银行进入市场. 尽管他们的目的不是盈利, 也不会带来亏损 , 因为一般央行干预都是不公开并且同时通过多个商业银行. 不同国家的央行可以协同进行干预. 对全球市场影响最大的是: 美国联邦储备系统(美联储), 欧洲央行, 英国央行, 日本央行.

2. 商业银行

他们进行大量的外汇交易. 其他市场参与者通过在商业银行开立账户进行存款贷款业务. 银行在货币兑换中积蓄(通过与客户交易)市场需要的. 同时吸引/配置资金. 除了满足客户的要求外, 银行可独立自己的资金进行盈利活动. 货币市场是国际银行交易的市场. 在世界货币市场中影响最大是大型国际银行, 每天的交易量达到几十亿美元. 除了上面提到的, 还包括, 德意志银行, 巴克莱银行, 瑞士联合银行, 花旗银行, 大通曼哈顿银行, 渣打银行和其他银行等等. 他们的区别是交易量巨大, 可以造成外汇牌价剧烈变化. 一般大型的交易者分为«牛市» и «熊市». «牛市» - 市场参与者, 对提高货币价值有兴趣. «熊市» - 市场参与者, 对降低货币价值有兴趣. 普通的交易者处于牛市和熊市之间, 很小的波动就足够.

外汇投资的优势

我本人从事交易多年,从最初的股票期货到现在的 黄金外汇 ,我可以肯定的回答,我更喜欢外汇交易,外汇交易无论是空间范围,交易群体和延续交易时间在全球是排首位的,它的日均交易量是证券市场的20倍左右,因此机构和个人很难操控外汇市场,所以它是全球最公开公平的竞技场,而股票则很容易受到机构或主力的人为操控,让大多数普通交易者高点被套又不肯割肉最终造成严重亏损。外汇交易的特殊交易机制相比股票市场更占有绝对的优势,因此现在越来越多的人从股票市场转移到了 外汇交易市场 ,我们通过以下几点来看一下外汇交易的优势。

一、外汇市场是世界上最公平、最透明的市场

二、外汇市场是全球最大的投资市场,每交易日有约2万亿美元的成交量

三、外汇市场的各货币走势更为规范,最符合技术分析原理。

技术分析原理都是历史规律的重复呈现,所有的技术分析原理都是在成交量越大的情况下,越符合原理本身的规则。外汇市场、股票市场、期货市场等类似的投资市场都是如此。外汇市场每日2万亿美元的巨额成交量和市场消息的即时反应,使得外汇市场的各种货币走势均非常规范非常符合技术分析原理,在六大非美货币兑美元的走势中,又以成交量最大的欧元/美元走势最为规范。

外汇期货——平安期货

1、外汇期货的概念所谓外汇期货,是指以汇率为标的物的期货合约,可以用来规避汇率风险。外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月在芝加哥商业交易所(CME)作为第一张外汇合约首次推出。此后,外汇期货交易得到迅速的发展,为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为投机者和套利者提供了新的获利手段。 2、主要品种外汇期货交易的主要品种有:美元,欧元,英镑,日元,瑞士法郎,加拿大元,澳大利亚元等。从世界范围看,外汇期货的市场主要集中在美国,其中又主要集中在芝加哥商业交易所。 3、外汇期货与外汇现货保证金的区别如下:1〉、交易标的物不同外汇保证金的交易标的是现汇汇率,外汇期货交易的是远期汇率。我们知道,货币间存在利率差异,利差在外汇保证金和外汇期货当中通过不同的形式来反映,其实,这种不同,就是外汇保证金与外汇期货的最主要区别。外汇保证金当中,利差不在价格中反映,而在头寸展期(rollover)中反映,即放空高息货币,北京时间每日5点会在账户中扣除利息,反之亦然。外汇期货中,利差在价格中反映,没有每日展期的概念。即高息货币远期贴水,贴水程度(按利率平价理论得出)是随时间递减的,并在合约到期时收敛为0。常有人反映搞不懂外汇期货的价格形成机制,不敢贸然参与,其实就是把这种区别想的太复杂了。2〉、报价方式/交易对手不同外汇保证金交易多为做市商双边报价,因此,客户的交易对手是做市商,属于OTC交易,不同的公司给出的交易价格不一定相同,尤其是波段的最高点/最低点/周一开盘跳空的幅度等,由此产生过许多难以解决的纠纷。外汇期货交易是场内交易,撮合成交,交易所提供清算保证,全球交易者看到的是同一个价格,不会产生此类问题,更不会出现limit order成交在跳空缺口中间的情况,非常公正。更重要的一个好处是,交易活跃的时段,点差非常小,英镑只有1点点差。3〉、杠杆倍率不同外汇保证金交易的杠杆多为100倍,200倍,甚至有400倍。外汇期货的保证金并不按照倍数来计算,它的收取标准在一段时间内是固定的。如果需要对比,目前EUR/USD折算回来,相当于是50多倍,完全可以满足专业交易者的要求。此外,外汇期货的每手合约价值与外汇保证金不同,比如EUR/USD定为12万5000欧元,与外汇保证金当中的"1标准手"(10万欧元)相近。4〉、资金安全这就是专业交易员青睐外汇期货的原因。NFA的外汇投资者教育手册第十一页中明确指出:客户在外汇保证金账户中的资金,只能享受普通债权人的权益。一旦出现FCM破产的情况,客户享受不到任何优先求偿权。4、影响外汇的因素1〉、货币政策当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时,央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。2〉、政治形势如果全球形势趋于紧张,则会导致外汇市场的不稳定,一些货币的非正常流入或流出将发生,最后可能的结果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否,通常意义上,一国的政治形势越稳定,则该国的货币越稳定。政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。1987年底,由于美元的持续贬值,为了维持美元汇率的基本稳定,1987年12月23日西方七国财长和中央银行总裁发表联合声明,并于1988年1月4日开始在外汇市场实施大规模的联合干预行动,大量抛售日元和德国马克,购进美元,从而使美元汇率回升,维持了美元汇率德基本稳定。例二,如果你关注欧元,你一定注意到了在科索沃战争期间,连续三个月,欧元兑美元的汇率累计下跌了10%,原因之一是科索沃战局对欧元形成下浮压力。3〉、国际收支状况一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位,也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。由某项经济交易(如出口)或资本交易(如外国人对本国的投资)引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通,所以需要把外币兑换成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。而由于某项经济交易(如进口)或资本交易(到国外投资)则引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要,在外汇市场上便产生了对外汇的需要。把这些交易综合起来,全部记入国际收支统计表中,便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出,则外汇的供应量增大;如果外汇支出大于收入,则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大,在需求不变的情况下,直接促使外汇的价格下降,本币的价值就相应的上升;当外汇需求量增大时,在供给不变的情况下,直接促使外汇的价格上涨,本币的价值就相应的下跌。 4〉、利率当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时,为追求更高的资金回报,低利率的货币将被卖出,而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加,故该货币对其他货币将升值。让我们来看一个例子以解释利率如何影响汇率的:假设有两国A和B,两国都不实行外汇管制,资金可在两国间自由流动。作为A国货币政策的一部分,该国利率被上调了1%。同时B国的利率水平不变。市场上存在着数额庞大的短期游资,这部分游资总在国与国之间流动以寻找最优惠的利率。当其他条件不变而A国的主导利率上调,巨额的短期游资就会流入A国以追求更高的利率。当游资从B国流出时,巨额的B国货币将被卖出以兑换A国货币。这样对于A国货币的需求上升,其结果是A国货币相对B国货币走强。以上例子是对于两国间的情况,实际上,在市场国际化的今天,它同样实用于全球范围。多年来,资金的自由流动和外汇管制的消除是大势所趋。这种趋势为国际短期游资(有时称为“热钱”)的自由流动提供了极大的便利。需要指出的是,只有当投资者认为汇率的变动不会抵消高利率带来的回报后,才会将资金调往高利率的区域或国家。5〉、市场判断外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素,诸如个人感觉、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据,如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率等。 但实际上,在上述报道或数据向市场公开以前,市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公开前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭,就会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易员是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预期和判断。6〉、投机行为市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的交易相对来说所占比例是不高的。大多数交易从实质上讲是投机行为,这种投机行为将导致不同货币的流动,从而对汇率产生影响。当人们分析了影响汇率变动的因素后得出某种货币汇率将上涨,竞相抢购,遂把该币上涨变为现实。反之,当人们预期某货币将下跌,就会竞相抛售,从而使汇率下滑。例如,二战后一段时间,由于美国的政治稳定,经济运行良好,通货膨胀率低,而经济增长在60年代初达年均5%,当时世界各国都愿以美元作为支付手段,储存财富,使美元汇率持续上涨。但到60年代末70年代初,由于越南战争、水门事件、严重的通货膨胀及税收负担加重、贸易赤字、经济增长率的下降,使美元的价值大幅下跌。 6、国际主要外汇期货合约下表是芝加哥商业交易所在2003年度成交量超过80万张的外汇品种表币种 欧元 日元 加拿大 瑞士 英镑 墨西哥比索 澳元 成交量 1119 609 422 360 260 212 161 CME2003年度成交量超过160万张的外汇品种表(单位:万张) 合约说明:1〉合约月份墨西哥比索为连续13个日历月再加上2个延后的季度月(3,6,9,12月)。其余均为六个连续的季度月。2〉交易时间场内公开叫价交易为芝加哥时间周一至周五的上午7:20-下午2:00,到期合约在最后交易日上午:16收盘。在假日或假日前,市场将提前收盘,提前收盘的时间,交易所会提前通知;全球电子交易系统(GLOBEX)交易时间为每日下午4:30至次日下午4:00 ,星期日从下午5:30开始交易。3〉最后交易日为交割日期前第二个营业日的上午9:164〉交割日期为合约交割月份的第三个星期三5〉交割地点为结算所指定的各货币发行国银行6〉大户报告制度每个交易所持有某个币种的期货合约及期权合约头寸的净多或净空超过一定的数量时,必须向交易所报告。对加拿大元及墨西哥比索而言,其数量便准都为6000张,其余品种为10000张。 7〉交易单位,最小变动价位及每日价格波动限制币种 交易单位 最小变动价位 每日价格波动限制 欧元 125000 欧元 0.0001每合约12.50美元 200点每合约2500美元 日元 12500000日元 0.000001每合约12.50美元 150点每合约1875美元 加拿大元 100000加元 0.0001每合约10美元 100点每合约1000美元 瑞士法郎 125000法郎 0.0001每合约12.50美元 150点每合约1875美元 英镑 62500英镑 0.0002每合约12.50美元 400点每合约2500美元 墨西哥比索 500000比索 0.000025每合约12.50美元 200点每合约1000美元 澳元 100000澳元 0.0001每合约10美元 150点每合约1500美元 (责任编辑:王兆先)

外汇保证金 央行干预

大型金融机构可以通过银行间电子外汇交易平台直接进入银行间外汇市场交易。电子经纪服务交易平台(Electronic Broking Services,EBS,现已更名为NEX Markets)和汤森路透交易平台(Thomson Reuters Dealing,现已更名为Refinitive)是电子外汇交易两家主要平台,这两家平台连接的外汇交易主体多达1000余家。

谁是玩家?

  • 摩根大通(JPMorgan)外汇交易量连续第三年保持第一,市场份额为10.78%;
  • 瑞银(UBS)市场份额8.13%位居第二;
  • 非银机构XTX Markets市占率为7.58%,从去年第4名上升至第三;
  • 美国道富银行(State Street)客户满意度排名第一;
  • 机构外汇交易平台Refinitiv(路孚特)在多平台交易量排名中继续保持第一。

银行间外汇市场交易员常使用的两种主要平台来自Reuters Dealing和NEX Markets(原毅联汇业旗下的EBS)。银行间市场运行着一套信用系统,即银行规模越大,两家银行之间的信用关系越好,那么获得的报价就越好。同样的,零售外汇经纪商(比如CMC Markets、IG Markets以及ATFX等)资本越高,它能从银行间市场获得的报价就越好。